Oktober 27. 2022

Was sind Optionen?

Hier gehen wir im Detail auf die gebräuchlichste Aktienkompensation ein: Optionen. Verstehen Sie das Konzept und was es genau bedeutet. Lesen Sie weiter.

Ein risikofreier Anreiz - der dem Teilnehmer die Möglichkeit gibt, am zukünftigen Wachstum teilzuhaben.

 

Optionen sind ein Recht, in der Zukunft Aktien eines Unternehmens zu einem heute vereinbarten Preis erwerben zu können.

Allgemeines

 

Optionen haben normalerweise eine Sperrfrist und ein Ablaufdatum. Der Mitarbeiter muss die Option in der Zeit zwischen dem Unverfallbarkeits- und dem Ablaufdatum ausüben. Die Option hat auch einen Ausübungspreis (auch oft als Rückkauf- und Basispreis bezeichnet), bei dem es sich um einen vorab vereinbarten Preis handelt, zu dem die Aktien erworben werden können. Normalerweise ist es Bedingung, dass der Mitarbeiter ab dem Zeitpunkt der Zuteilung der Option bis zu einem Unverfallbarkeitsdatum (Vesting Date) im Unternehmen arbeitet, um das Recht auf die Option zu erwerben. Das bedeutet, dass der Teilnehmer in der Regel nicht die Option verliert, wenn er/sie danach zu arbeiten aufhört. Der Mitarbeiter kann dieses Recht ab dem Unverfallbarkeitsdatum bis zum Ablauf der Optionen ausüben.

 


Wie legt man den Rückkaufpreis fest?

 

Optionen werden in der Regel mit der Absicht gewährt, dass der Teilnehmer einen Gewinn erzielt, wenn der Aktienkurs steigt. Daher ist es am üblichsten, Optionen zu gewähren, bei denen der Ausübungspreis dem Marktpreis zum Zeitpunkt der Gewährung entspricht (vorzugsweise ein volumengewichteter Durchschnitt einige Tage im Voraus, wenn das Unternehmen an der Börse notiert ist und häufig handelt). . Es gibt jedoch keine Beschränkungen hinsichtlich der Höhe des Rücknahmepreises. Wenn Sie der Meinung sind, dass der Aktienkurs deutlich steigen sollte und Sie möchten, dass der Teilnehmer etwas anstrebt, können Sie „ein wenig hinzufügen“ – hier ist es üblich, einen bestimmten Prozentsatz über dem Marktpreis zu definieren. Hier empfehlen wir, den Rücknahmepreis ab dem Zeitpunkt 0 festzulegen und keinen jedes Jahr nach der Zuteilung leicht steigenden Rücknahmepreis zu haben. Ist es z.B. Es ist wünschenswert, dass es bis zur Unverfallbarkeit nach 3 Jahren jährlich um 5 % steigt, anstatt sofort einen Rückzahlungspreis von 15,76 % über dem Marktpreis festzulegen. Dadurch wird es für die Teilnehmer einfacher zu verstehen, was erforderlich ist, um Gewinne zu erzielen, und es wird außerdem anstrengender, das Programm zu verwalten.

 

Wie lange ist die Sperrfrist?

 

Am wichtigsten ist, über die Situation des Unternehmens und welche Art von Menschen die Optionen erhalten nachzudenken. Legen Sie die Sperrfrist für die Optionen ab heute auf drei Jahre fest, wenn das Unternehmen einen entscheidenden Meilenstein in drei Jahren hat, legen Sie die Sperrfrist für die Optionen ab heute auf drei Jahre fest. Das bedeutet natürlich, dass die Bindungswirkung der Optionen maximal ausgenutzt wird. Allerdings muss man sich auch überlegen, ob die Mitarbeiter drei Jahre als zu lang für „etwas Passiertes“ halten – und ob sie dies berücksichtigen möchten.

 

Genau diese Art der Bewertung führt dazu, dass Sie oft mit geteilten Einnahmen enden. Wir müssen Sie unbedingt darauf aufmerksam machen, dass diese Optionen oft als langfristiges Anreizprogramm gedacht sind und der größte Vorteil erst ein wenig später eintritt. Sofern es zu Ihrem Unternehmen und Ihren Plänen passt, ziehen wir es vor, die Einnahmen über drei Jahre aufzuteilen und die Teilnehmer nach 1, 2 und 3 Jahren etwas verdienen zu lassen: zum Beispiel 25 % nach einem Jahr, 25 % nach zwei Jahren und 50 % nach drei Jahren. Wenn der Unternehmenswert während des Zeitraums gestiegen ist, „verliert“ der Teilnehmer den größten Anteil, wenn er oder sie vor Ablauf von drei Jahren ausscheidet, dennoch konnte er etwas vor diesem Zeitpunkt zurückerhalten. Wenn man der Meinung ist, dass die Zuweisungen jährlich erfolgen sollten, schafft dieses Modell auch Aktivität im Plan.

 

Ausüben von Aktienoptionen

 

Wenn die Aktie ausgeübt / eingezogen werden soll, ist es am üblichsten, dass der Mitarbeiter den Rückkaufpreis an das Unternehmen zahlt und eine Aktie pro ausgeübter Option erhält - dies geschieht in der Regel durch die Ausgabe neuer Aktien seitens des Unternehmens (das Unternehmen kann auch Aktien aus seinem eigenen Portfolio verwenden oder Aktien speziell für diesen Zweck kaufen). In einigen Fällen erhalten die Teilnehmer vom Unternehmen auch eine Abrechnung über die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis bei der Ausübung (synthetische Abrechnung). Für eine solche Abrechnung muss der Marktpreis relativ objektiv bestimmt werden und funktioniert daher am besten in Unternehmen, die über einen liquiden Handelsmarkt verfügen (typischerweise Unternehmen, die an einer Form von Börse notiert sind). Ansonsten sollte im Vorfeld vereinbart werden, wie der Wert der Aktie zu gegebener Zeit bestätigt wird.

 

Festlegen des Ablaufdatum

 

Das Ablaufdatum wird aus verschiedenen Gründen verwendet.


Damit kann beispielsweise sichergestellt werden, dass das Unternehmen nicht mit einem verwirrenden und unangemessen großen Anteil an Optionen zurückbleibt. In Fällen, in denen beispielsweise der Aktienkurs niedriger als der Ausübungspreis ist, werden die Optionen nicht ausgeübt.


  • Es kann auch vorkommen, dass Teilnehmer, die unverfallbare Optionen besitzen und das Unternehmen verlassen haben, „für immer“ auf diesen Optionen sitzen bleiben (oft stimmen sie zu, solche Fälle in der Optionsvereinbarung zu vermeiden).

  • Wenn das Unternehmen die Kosten in die Konten aufnimmt (hauptsächlich, wenn das Unternehmen Konten gemäß IFRS führt), kann ein spätes Ablaufdatum zu höheren Buchhaltungskosten führen.
  • Wir empfehlen, dass zwischen dem Unverfallbarkeits- und dem Ablaufdatum ein gewisser Zeitraum besteht, um eine gewisse Flexibilität zu gewährleisten. Es kann unternehmensspezifische Ereignisse geben, durch welche die Optionen in Perioden nicht ausgeübt werden können. Es kann auch Perioden geben, in denen es schwieriger ist, Ziehungen in Bezug auf die Liquidität vorzunehmen, und sich der Aktienkurs in einem Tiefstand befindet.

 

Wenn Sie die oben vorgeschlagene Vesting-Struktur verwenden, können Sie beispielsweise die Optionen, egal ob unverfallbar oder nicht, fünf Jahre nach der Zuteilung ablaufen lassen. Dies bedeutet, dass die letzte „Teilprämie“ zwei Jahre vor Ablauf abläuft.

 

Geschichte

 

Optionen werden seit mindestens 50 Jahren verwendet. Es begann als Gelegenheit für Unternehmen, ausgewählten Führungskräften und Vorstandsmitgliedern Aktienoptionen am Geld anzubieten - ohne dass sie als Einkommen in der Steuererklärung eingetragen werden mussten, da die Optionen selbst keinen Wert hatten. Die Methode war relativ ungewöhnlich. In den 90iger Jahren wurden in vielen Ländern, einschließlich der Vereinigten Staaten, Bargeldboni eingeführt. Durch das starke Wachstum an den Börsen - und insbesondere bei Technologieaktien wurden Optionen dann zu einem beliebten Weg, um Schlüsselkräften eine zusätzliche Vergütung anzubieten. Bald erhielt nicht nur das Management Optionen, sondern auch Mitarbeiter auf allen Ebenen. Optionen waren zu einem Instrument geworden, mit dem man sich durch die Rekrutierung und Bindung von Schlüsselkräften Wettbewerbsvorteile schaffte. Dis betraf insbesondere junge Talente, denen es nichts ausmachte, ein Lotterielos für zukünftige große Gewinne zu ziehen, anstatt einen zusätzlichen Bonus auf dem Gehaltsscheck zu erhalten. Dies bot auch einen zusätzlichen Vorteil für Start-up-Unternehmen mit geringerem Kapital, die so ihre Liquidität verwalten und durch die Ausgabe von immer mehr Optionen Geld sparen konnten – ohne dass die Transaktionen in Rechnung gestellt werden mussten.

 

Steuer auf Optionen

 

Für Steuerzwecke ist beispielsweise in Norwegen grundsätzlich die gesamte Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktwert (d. h. der Gewinn) als Gehalt anzusehen und als Gehalt zu versteuern. Es laufen Prozesse, die die Möglichkeit prüfen, die Steuervorschriften für Aktienoptionen für norwegische Start-up-Unternehmen zu ändern, und einige Steuervorteile wurden 2018 eingeführt. Es ist erwähnenswert, dass die Änderungen sehr wenige sind – und hier aufgrund von wenig Bedeutung haben Umfang. Siehe Beispiel unten für eine Veranschaulichung der Besteuerung von Optionen.

Der Arbeitgeber muss also auf diesen Gewinn den Arbeitgeberbeitrag zahlen. Ebenso wie bei einem Gehalt erhält das Unternehmen einen Steuerabzug, sofern die Aktien am Markt gekauft oder Aktien aus dem eigenen Bestand verwendet wurden. Ab dem Zeitpunkt des Erwerbs der Aktie (Übergang des Eigentums an der Aktie) gilt die Wertentwicklung als Kapitalertrag zu aktuellen Kursen.

2018 ca. drei Viertel der im Hauptindex der Osloer Börse notierten Unternehmen zahlen als Teil der finanziellen Vergütung. Optionen sind mit etwa 50 Prozent gegenüber anderen Instrumenten das beliebteste Instrument. Mehr als 90 Prozent der Optionen beziehen sich auf Aktien und nicht auf Bargeld oder synthetische Optionen.

 

 

Zusammenfassung

 

  1. Vorteile der Optionen:

  2.  
  • Kein Risiko für Teilnehmer.
  • Keine Besteuerung für Teilnehmer, bevor die Option genutzt wird.
  • Kein Arbeitgeberbeitrag vor einem Gewinn aus den Optionen.
  • Keine tatsächliche Wertminderung für die Aktionäre, es sei denn, der Unternehmenswert steigt während des Zeitraums (vorausgesetzt, der Rückkaufpreis entspricht dem Marktpreis zum Zeitpunkt der Zuteilung).
  • Bindungswirkung auf Schlüsselkräfte und wahrgenommener Wert in Zeiten, in denen der Aktienkurs steigt und stabil bleibt.
  • Höheres Leverage als bei Stammaktien, da der Teilnehmer mehr Optionen hat (aufgrund niedrigerer Kosten und Wertminderung pro Instrument).
  • Optionen sind nichts anderes als eine Vereinbarung, bevor sie zu einer tatsächlichen Aktie werden. Dadurch sind sie administrativ effizient verwaltbar. Sie benötigen keine Struktur für Aktienkonten usw., bevor die Optionen zu tatsächlichen Aktien werden (beachten Sie jedoch die Rechnungslegung nach IFRS).


  1. Nachteile Optionen:

 

  • Gewinne aus der Option werden in den Löhnen besteuert. Außerdem ist das Unternehmen verpflichtet, die Arbeitgebersteuer dafür zu zahlen.
  • Kein direktes Eigeninteresse kann als negativ für das Unternehmen angesehen werden
  • Geringe Bindungswirkung und als niedrig wahrgenommener Wert, wenn der Aktienkurs im Laufe der Zeit fällt

 

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